Anthropic交表：上半年营收163亿美元，运营亏损7亿美元，估值或低于2万亿美元

Claude的母公司，人工智能企业Anthropic（股票代码：“ANT”）于今日（26日）正式递交上市申请，计划在美国纳斯达克挂牌交易。

2026年5月，Anthropic宣布完成了一轮650亿美元的H轮系列融资，主要投资方包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks以及Sequoia Capital（红杉），彼时公司估值达到9650亿美元。

在Anthropic近期举办的“投资者日”活动中，参与其首次公开募股（IPO）的现有及潜在投资者就公司估值进行了讨论。据称，这家Claude开发商的估值大约为1.5万亿美元，低于此前市场预期的2万亿美元。

“在人工智能行业，同行之间相差个5000亿美元又能算得了什么呢？”一位分析人士评论道：“这触及了一个根本问题：当你试图为如此高昂的估值寻找依据时，你的财务数据真的能支撑得住吗？”

部分投资者认为，估值下调反映了“对市场情绪的准确把握”——尤其是考虑到本周人工智能相关股票正遭遇抛售。“这一切似乎表明，市场上确实存在足够的担忧，以至于公司不会贸然给出过高的定价。”

此外，仅凭单一季度的数据可能还不足以得出最终结论：“我们不确定（增长）在第四季度会不会重新提速。”

投资者指出，许多人工智能公司喜欢引用ARR（“年度经常性收入”）这一指标，但ARR并非真实数据。对投资者而言，更重要的是提供符合公认会计准则（GAAP）的财务数据。

上半年营收163亿美元，运营亏损7亿美元

在此之前，Anthropic的财务数据已在秘密递交招股书的数月内多次被披露。随着此次正式提交上市申请，其财务数据也全面公开。

招股书显示，Anthropic在2023年、2024年和2025年的营收分别为4100万美元、3.86亿美元和45.85亿美元；同期运营亏损分别为5.51亿美元、29.8亿美元和80.6亿美元；净亏损则分别为15.31亿美元、83亿美元和419.65亿美元。

2026年上半年，Anthropic实现营收162.86亿美元，运营亏损为6.93亿美元，净亏损为807.48亿美元。

在2023年、2024年和2025年，Anthropic的经调整净利润分别为-4.57亿美元、-26.83亿美元和-44.48亿美元；而2026年上半年的经调整运营利润为16.18亿美元，经调整净利润为26.71亿美元。

其中，Anthropic在2026年第二季度的营收为115.55亿美元，运营利润为9.74亿美元，净亏损为663亿美元。

2026年上半年，Anthropic投入了90亿美元用于人工智能基础设施建设，这一支出规模已超过其2025年全年73亿美元的相关投入。

近期，公司内部也在担忧某些AI支出是否已经完全失控，且未能产生任何实际回报。

据悉，OpenAI则选择推迟上市计划，预计要到2027年初才会进行。该公司正寻求以1.4万亿美元的估值筹集300亿美元资金。

本文来自微信公众号“雷递”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪经授权发布。